lana, 63 - 14 февраля 2008 14:50

[SIZE=+1][COLOR=red]На этой неделе рынки опять падали [/COLOR][/SIZE]…
М.Хазин

Фондовые рынки всего мира на этой неделе снова падали. Можно сказать, назло всем наблюдателям и участникам, которые, как водится, надеялись на лучшее. И сегодня имеет смысл поговорить, как и почему это произошло.
Началось все в начале недели, когда было опубликовано следующее сообщение:
«В США индекс деловой активности в сфере услуг в январе 2008г. опустился на 12,5 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем и составил 41,9 пункта. Такие данные представлены в докладе Института менеджеров по поставкам (Institute for Supply Management). Это значительно разошлось с ожиданиями аналитиков, которые прогнозировали, что значение индекса составит 52,5 пункта.
Значение индекса стало самым низким с октября 2001г.»

Октябрь 2001 года – это первый месяц после знаменитых терактов 1 сентября, период, который резко отличался экономической ситуацией от, так сказать, регулярной ситуации. И то, что сегодняшняя картина вполне сравнима с той, говорит о том, что ситуация действительно критическая. Критичность ее определяется очень простым обстоятельством. Индекс деловой активности показывает, в частности, расширяется рынок или сужается: если его значение выше 50, то рост есть, если меньше, то имеет место спад. Значение, ниже 42, показывает, что рынок стремительно сужается, что имеет место серьезный спад.

[COLOR=darkblue]Фактически, это говорит о том, что спад в американской экономике начался, причем спад довольно сильный. Хотя некоторые специалисты считают, что экономический рост в США закончился еще в конце прошлого года, однако это было не так принципиально, пока большая часть субъектов экономики считала, что этот рост есть. Но после приведенной публикации шансов на рост практически не осталось, а значит, любому, кого интересуют прибыли, становится ясно, что из фондовых рынков деньги нужно срочно выводить – поскольку риски становятся запредельными.

[SIZE=+1][COLOR=red]Ну, действительно, что значит, что в США начался сп[/COLOR]ад?[/SIZE] Это означает, что предприятия США сегодня работают менее активно, чем вчера. Они платят меньшую зарплату своим сотрудникам, сокращают объем производства, увольняют часть персонала. Увеличивается количество банкротств, как корпоративных, так и частных. Но главное – падает спрос. Американский спрос. Который составляет около 40% всего мирового совокупного спроса.
А это значит, что многим предприятиям по всему миру также придется сократить свое производство, уменьшить объем финансовых потоков. Причем это уменьшение будет неравномерным – кто-то обанкротится, кто-то прекратит расти, а кто-то, может быть, даже и вырастет за счет поглощения и уничтожения конкурентов. Но сказать это заранее невозможно, можно только гарантировать, что общая доходность практически во всех отраслях начнет падать. [SIZE=+1]И рассчитывать на стабильные доходы от финансовых спекуляций в такой ситуации не приходится. [/SIZE]Куда лучше вывести деньги с рынков и держать их в наличном виде, пусть без доходов, но зато и без рисков.

В нашем конкретном случае есть еще одно обстоятельство. Дело в том, что год назад руководство института менеджеров по поставкам решило несколько изменить методики расчета индекса, с той целью, чтобы он более адекватно отражал изменение ВВП. И все ожидали значительно более оптимистический вариант – при котором индекс бы составил где-то около 52.5 пунктов. Но то, что при новой методике индекс столь резко рухнул показывает, что и ВВП ведет себя близко – то есть достаточно сильно упал в начале года.

Было и еще одно, происшествие, забавное. Кто-то из сотрудников института, не выдержав неожиданно свалившегося на него знания, дал информацию о значении индекса на три часа раньше срока. В частности, еще до того, как закрылись европейские рынки, которые, естественно, на такой новости резко упали. А руководители IMS были вынуждены официально обнародовать значение индекса более, чем на час раньше, чем полагалось по расписанию. Железный порядок управления американской экономики начинает расшатываться даже в мелочах.

:(

[/COLOR]

• 
• 
•